正保遠程教育三季報同增3成背后: 高端會計網課成貢獻主力

正保遠程教育的三季報正在向市場展現更強勁的增長力。

8月16日，網絡在線教育和企業增值服務商正保遠程教育（NYSE: DL）（下稱正保教育）披露了截至2018年6月30日的2018財年第三季度未經審計的財務數據。

數據顯示其2018財年第三季度業務凈收入高達4740萬美元，較去年同期的3540萬美元同比增長達33.80%。

調查發現，正保教育凈收入的增長主要與網絡課程繳費收入及背后會計教育板塊的強勢增長有關。

正保教育表示，其將在會計、醫學和建設工程三大教育領域進行深耕，并通過資本并購等方式進一步推動收入增長。

王牌會計課程強勁增長

正保教育的超預期增長，與其所擅長的會計業務的強勁增長不無關聯。

“網絡課程繳費現金收入在第三財季實現了51.6%的同比增長，達到3850萬美元，主要歸功于我們核心的會計考培課程的強勁增長。”正保教育董事長兼CEO朱正東日前在業績發布會上分析稱，“我們的會計考培課程的繳費學員人數同比增長了9.9%。”

對此正保教育聯席CFO馬克·馬羅斯迪卡進一步解釋稱，雖然會計從業資格考試的取消持續對其會計繼續教育課程的繳費學員人數帶來負面影響，但其注冊會計師(CPA)等核心高端課程銷售的改善以及單價的上漲，成為其網絡繳費收入增長的關鍵。

“2018財年第三季度，我們會計領域各核心考培課程的平均課單價均有顯著的上升，從而導致整體會計考培網絡課程的平均課單價同比增長60.1%。”馬克解釋稱。

事實上，會計業務及單價的高增長，與正保教育卓越的輔導效果不無關聯。以CPA考試為例，該考試在全國范圍內的通過率約為15%-20%，而正保教育學員的CPA通過率遠遠高于全國平均水平。

據馬克介紹，第三季度正保教育從CPA高端班次中獲得了大量現金收入，而這也印證了其高通過率帶來的吸引效應。

“公司現在正經歷偏向于高級精英課程的收入結構，我們發現第三季度的CPA課程收入結構中，40%的現金收入來源于聯報課程和高端班次，比去年同期高出很多。很顯然有了本質的改變。”馬克表示。

僅從單價收入來看，高端課程也較普通課程能為正保教育帶來更多的收入和更高的毛利率。據了解，其3-5年并附帶多次模擬考試、深度輔導的高端課程價格約為1.5萬元人民幣，而普通CPA課程僅有600-700元人民幣。

“這些高端班次的選報熱度，意味著部分學員更愿意報名具有更多功能和服務的班次，并在我們的平臺上進行更長時間的學習。同時，也反映出學員對我們的信任和認可。”朱正東指出。

持續深耕核心領域

據了解，正保教育未來將持續深耕部分專業領域的教育業務。

“我們將繼續深耕會計、醫學和建設工程這三大核心教育領域，推動收入增長。”朱正東表示。

與此同時，其通過資本收購等方式向其他領域專業教育深耕。例如，正保教育對瑞達法考運營商北京瑞達成泰教育科技有限公司（下稱北京瑞達）的收購還在進一步強化。2018年7月，正保教育簽署協議以5280萬元人民幣進一步增持北京瑞達11%股權，促使其對北京瑞達的持股比例達到51%。

“我們先前對國內領先的國家法律職業資格考試培訓服務商—北京瑞達的收購，為我們在第四大核心教育領域—法律教育領域，奠定了良好的發展基礎。”朱正東稱，“北京瑞達超預期的表現，導致我們對北京瑞達40%股權投資或有對價的公允價值上升。”

事實上，北京瑞達的業績也的確能夠支撐這一前景展望。數據顯示北京瑞達2017年實現營業收入超過2億元人民幣，凈利潤約為5000萬元人民幣。

“北京瑞達擁有業界知名的優秀的師資、高水準的教學內容和別具創新的營銷策略，從而使他們在中國法律教育領域中占據著有利的市場地位。”朱正東表示，“對北京瑞達的投資，完全符合我們致力于在更多教育領域開拓進取的發展戰略，旨在進一步完善我們的終身教育體系，尋求更多的業務增長機會。”

“我們首先著眼于我們的核心教育領域，比如會計、醫學、建筑和法律。另外，為了達到我們的發展戰略目標，最重要的是為我們帶來協同效應，和我們已有的業務能夠產生互補效應的新行業領域也是我們考慮的目標之一。”正保教育表示。